证券投资分析报告 篇2
一、宏观经济因素分析
从目前的情况来看，央行基本维持了偏松的货币投放力度，但资金供需矛盾仍然突出。x年总体上货币政策稳中偏松，尽管货币供应量M2已超百万亿，但与全社会固定资产投资总额的比率，已由x年的5.69快速下降到x年的2.53，M1与全社会固定资产投资总额的比率也由2.15下降到约0.77。同时，中国经济连续三年调整减少了企业的利润额和现金流，加之人民币国际化推进迅速，致使人民币资金需求日益增加，利率趋于上升，供需矛盾更加突出。
产能过剩、政策效应递减、结构性通货膨胀和潜在金融风险等，是影响x年经济运行的主要不利因素。首先，产能过剩将降低经济运行中的投资乘数效应，致使终端需求的增加只能提高现有生产能力的利用率，却不能有效引致新的投资;其次，政策边际效应递减将弱化投资促进政策的作用，因为电力、燃气及水的生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业，以及水利、环境和公共设施管理业等三个行业，是政府投资促进政策的重要着力点，x年其投资增速已达22.9%，很难进一步提升;第三，食品类、劳务类和居住类项目价格仍然可能会出现较大幅度的上涨，并驱使央行在货币政策操作方面更加趋于紧缩，进而对实体经济造成一定影响;最后，地方政府债务的增加和房地产价格的上涨威胁着经济的平稳运行，必须采取一定的措施予以妥善管理，但从短期来看，这些举措却可能造成房地产投资及地方政府投资的下降。
目前，我国乳制品行业正处于新的发展历史时期，“”乃至更长一段时期乳制品行业发展的重点是转变发展方式，积极引导企业进行技术、工艺创新，开发市场需求的乳制品，丰富产品结构。尽管行业整体增长速度受到上游原料奶价格上涨的压制，不过，在行业景气向好以及政策红利的推动之下，多数乳制品企业盈利情况依然上佳，伴随x年原料压力的逐渐缓解，加上行业景气不减以及政策的持续推动，乳制品将会是食品板块格局最清晰、成长确定性最强的细分子行业。
总的来说，从宏观层面的发展情况来看，随着资金面的扩大以及国家的政策导向来看，乳制品行业应该是一个可以进行长期投资的行业。
二、行业分析
随着居民生活水平的提高,城镇化进程的不断进行,居民在食品饮料行业中的支出也越来越多,从以前的要求吃饱?到后来要求吃的味道好?在到现在吃的要营养要安全,要求在一步一步的提高,这给有品牌,有品质保障的大公司在行业整合中带来了很大的优势。
从目前看,媒体对乳品新国标的质疑,引发了群众及有关部门对乳品的重视,新国标很有可能被再修改和提高标准.这个经验,我们在校车事件中得到的启示.其实几年前,已经有校车安全标准,但一直没有实施,同时也质量不高.事故一出,无论是标准和实施都将大幅提。对应对乳品行业,前几年的"三聚氰胺"事件,已经令众多中小乳品企业倒闭,甚至包括了三鹿这样的大型乳品企业. 蒙牛,伊利,光
明和三元等,强者恒强. 现在乳品新国标被质疑后,未有望再次提高标准,行业领军企业能够通过投入资金提高技术含量,保持甚至提高市场占有率但中小乳品企业特别是未上市公司,则在资金紧张和技术提升能力不足的制约下,难以保持原有市场,甚至萎缩被兼并.所以,乳品行业上市公司存在投资机会。
从资金偏好来看, 乳品属于食品行业,企业经营稳定,收入有较大保障,每股收益稳中有增,一旦预期标准提高带来更高行业集中度,必定能够吸引他们动用资金入场。
另外，我国的平均恩格尔系数已近似东欧国家,但我国的人均GDP却远低于欧洲,相对而言,这反映出我国居民花在食品上的钱太少,而在其他方面的支出太多.试想如果房价下跌30%, 每个月按揭就能省下500-1000元钱,这些钱花在食品上,对食品质量提升的推动效用是翻天覆地的. 同时总体支出不变,而实际生活水准提高.但现在,随着国内物价逐步回落特别是房价的下跌,给我国消费者的食品支出留出了空间. 人们越来越重视提高生活质量. 西方特别是日本的乳品消费历史告诉我们,亚洲国家的饮食习惯会提高富含蛋白质食品的摄入特别是乳制品. 当然这需要满足一个前提,收入水平的不断提高.我国人均收入水平正在渐渐提高.所以,乳品行业值得中长期关注。 伊利股份有限公司根据行业的发展与国民经济周期性的变化关系分类属于周期型行业。伊利公司的乳制品受国内和国外的经济波动性因素较强，在市场经济情况下，产品价格形成的基础是供求关系，而不是成本，成本只是产品最低价的稳定器，但不是决定的基础。伊利的食品受供求关系的影响是非常大的，因此周期性也很强。
证券投资分析报告 篇3
一、试卷的主要特点
该试卷既注重初中数学的基础作用,又重视从知识考查到能力立意的转变；又力求呈现方式的丰富多彩；既坚持面对全体学生，又体现出合理的区分度，充分发挥了试卷对七年级学生的数学教学的评价与导向作用。具体如下：
1.注重双基考查 试卷对基础知识和基本技能的考查，结合了实际背境和解决问题的过程，更多地关注学生对知识本身意识的理解和在理解基础上的应用，在重点考查基础知识核心内容知识点的同时，保持了适度的覆盖面，保证了基础试题应有的比重和位置。
2.突出数学应用 关注数学与现实的联系，培养学生的应用意识与解决问题的能力，既是教材与大纲的要求，也是新的《数学课程标准》所倡导的基本理念。试卷突出了数学的应用价值，加大了考查力度，注意从学生熟知的生产、生活与学习中寻找鲜活的实际素材，然后提炼加工，使数学知识与实际应用浑然一体。
3.强化思想方法 数学试题不仅要考查运算能力、思维能力、空间观念和运用数学知识解决简单实际问题的能力，而且要考查阅读理解和归纳猜想能力，操作能力和探究能力，以及蕴含于其中的数学思想方法，这种数学的素养与品质，正是学生继续发展所必须具备的。
二、对试卷的建议
对第10题，认为若能改为填空题可能更好，学生就不会用代入检验的方法轻松地钻了出卷的空子，所以试题情境没能公平设置。最后第24题的最后一步，有些学生用了错误的方法，可是同样写对了答案，这题目数据出的不好，而最后的答题形式确是填空题，大大地体现了试卷情境的不合理。
三、学生答卷的突出问题
（1）段平均分为72.8分，段前20%学生的平均分为89.5分, 段后30%的学生平均分为42.9，段90分以上共有127人。可见学生数学学习两极分化的现象严重，少数学生由于基础差，不会做题，整洁性差，准确性不高，得分率低，没有养成良好的学习习惯和学习方法。
（2）学生审题习惯差，见到改过的试卷后才知道自己没看清楚就随便做题目。如第16题；把已知角的位置看错了；第22题：把边长看为周长；第24题：不了解题目的意思。
（3）不注重解题的思想方法。如第10题：部分学生根本就没有注意用整体法，耗时又耗力。第18题，学生没有注意用平移的数学方法，也比较费力。第24题，很多学生思维混乱，不知道该如何去解决问题，有些做对的学生也不知道如何去解释自己的想法，缺乏探究意识。
四、对教学的反思
1.夯实基础 注重课堂教学的有效性
在考试中，考查学生的基础知识与基本技能始终都是摆在突出的位置，始终作为考查的重点内容。对此，我要有清醒的认识。事实上，从学生答题暴露出来的问题可以看出，在“双基”教学上还存在着薄弱环节，学生因“双基”掌握不牢而失分，因“双基”欠缺而导致综合应用能力不够的现象严重。因此，在今后的教学中，对基本知识要讲清、讲深、讲透，要切实引导学生在合作学习、探究学习中掌握基础知识、基本技能和基本方法，要立足课本，读懂教材，使学生掌握基础知识牢固，学生的思维活跃，且有一定的深度，全体学生成为真正意义的学习者。
2.注重实际 强调数学知识的实际应用 近年来各地考试命题逐渐增强了对运用数学知识解决问题的考查，从本次期中试卷学生的答卷情况来看，还存在应用意识不强、阅读理解薄弱、数学建模能力欠缺的现象，它要求教师在今后的教学中要注意联系实际，结合具体的教学内容采用“问题情境——建立模型——解释、应用与拓展”的模式展开教学，要创造这种模式的教学情境，让学生经历数学知识的发生、形成与应用过程，引导他们重视数学在生产、生活及相关学科中的应用，掌握建立数学模型的基本方法，逐步提高数学建模的能力。